2010年第25期附息国债、第9期农发债价值简析_票据信息_sz票据

2010年第25期附息国债、第9期农发债价值简析

★★★

【字体：小大】

2010年第25期附息国债、第9期农发债价值简析

作者：佚名文章来源：本站原创点击数：更新时间：2010-8-10

　　--建议投标区间2.25% - 2.30%，3.52% - 3.57%
　　此2期债券发行概况如右表所示。
　　从一级市场的发行情况来看，机构的配置需求仍然较为强劲。本周，各债券品种的发行量都不小。利率产品上，有380亿国债和500亿的金融债发行，短融和中票共发行364亿，创下了近2个月的新高，城投债发行支数增加到5支，发行量达到52亿。从需求上来看，每支债的认购倍数都较高，10年期国债的认购倍数达到2.2倍，大幅超出市场预期，浮息的国开债和进出口债更是受到追捧，不仅认购倍数较高，而且发行利率也低于市场预期。这表明，在资金面较为宽裕的情况下，银行配债的热情仍然较高，有利于缓解收益率上行压力。下周一是光大银行的网下申购日，预计冻结资金在4000亿左右，规模不算大，不会对资金面造成太大影响。
　　债市运行较为平稳，收益率波动幅度不大。随着单边上涨走势的结束，股市对债市的影响力减弱，基本面开始重新主导债市走势。本周市场最为关心的是即将公布的7月份经济数据，尤其是CPI。预计大部分经济数据将会与PMI指数的走势较为吻合，也即投资增速的下滑幅度减小，消费则会温和增长，总体经济温和回落，基本面对债市还是有一定的支撑。通胀有可能创出新高，不过目前投资者对此已有一定的预期，如果没有超出预期则不会对债市带来太大的负面冲击。总体来看，近期债市运行的比较平稳，3年期央票和10年期国债的运行区间分别为2.645% - 2.655%、3.28% - 3.30%；同时，市场保持了较高的活跃度，10年期国债国债收益率一旦超过3.3%，就会出现较多的买盘。
　　发行预测：8月9日，剩余期限2.8年的100016双边报价在2.25% - 2.3%，今年一共发行过两期3年期国债，利率分别为2.23%和2.33%，目前二级市场的收益率介于前两次之间，预计本期的中标利率也会介于上两期之间，建议投标区间为2.25% - 2.30%；剩余期限9.6年的10农发03的双边报价为3.53% - 3.56%，相同期限的10进出02成交在3.56%，以这两期债为参照，建议本次10年期农发债的投标区间为3.52% - 3.57%。
　　重要提示：请投资者根据自身资金情况配置，并关注二级市场变化，谨慎投资！
　　本期国债概况

　　本期农发债概况

文章录入：神州票据责任编辑：神州票据

上一篇文章：观点：债券市场下半年仍存较好投资机会

下一篇文章：没有了